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轻工制造行业周报:风格转换悄然而至,优选业绩与转型高确定性

发布时间:2016-01-31    研究机构:银河证券

1、风格转换悄然而至,优选业绩与转型高确定性:在震荡性市场格局下资金预期收益明显下降,量能萎缩下博弈性标的波动区间将逐步降低,轻工板块上周五反弹出现分化,深跌后的强势股难再现强势,上涨集中在业绩成长具备确定性估值合理,尤其是获得大股东真金白银支持标的(好莱客、美克家居、晨鸣纸业等)和转型已见成效有望成为细分龙头且有一定安全边际的标的(青岛金王等),符合我们的预期。在市场震荡假设下,追求相对收益投资者应逆市场风格而行,在有一定安全边际前提下选择转型具备成效标的(青岛金王、东港股份、珠江钢琴),追求绝对收益投资者应选择有业绩基础的期权标的(美克家居、太阳纸业、晨鸣纸业),对家具与包装白马紧跟行业基本面,预防宏观经济不景气下的戴维斯双杀。

2、标的推荐:继续推荐青岛金王:7月底与12月初发布两篇深度报告底部推荐,主要逻辑:(1)收购韩亚与月沣加速深度布局,股权绑定重要利益方:(2)化妆品四千亿生态圈前途尚好,渠道与品牌变革蕴含机遇,板块布局提供额外弹性;(3)群英聚首共筑化妆品生态圈,资本实业正循环起势,油品贸易淡出战略;(4)预计2016年净利润近2亿元,美妆产业链第一股;继续推荐太阳纸业:(1)股权激励绑定人心,高品质企业以主业保证利润;(2)溶解浆业务等新增产能助力公司2016年利润增量;(3)牛皮卡纸对接冷链物流,消费用纸打开对C空间,双轮创新业务助力公司未来发展;继续推荐美克家居:(1)利润稳定增长安全边际清晰,大股东非公开发行过会及可交换债券发行,对股价诉求显现;(2)ART门店持续扩张,加盟门店助力公司业务扩张;(3)在手资质丰富FA+MC项目是工信部批准的唯一家具类项目,与APPLE深入合作虚拟门店或有额外惊喜;(4)两次大股东增持表明价值底线;继续推荐东港股份:(1)互联网+税务计划打破桎梏,12月1日全国加快推广电子发票,行业催化点将近;(2)管理层背景二股东北京中嘉华大规模增持看好公司前景,高管利益均绑定;(3)东港有望成为电子发票寡头之一,抢占北京、上海、山东、厦门等市场,与支付宝合作获取珍贵数据向消费者营销。

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:奥瑞金:公司完成向中粮香港支付受让中粮包装27%的已发行股份的受让款1,616,047,200港元,并完成股份转让登记手续,现持有中粮包装27%的股份。永新股份:经证监会并购重组审核委员会审议,公司购买黄山新力100%股权暨关联交易事项获得有条件通过。劲嘉股份:报告期内,公司实现营业总收入273,753.59万元,比上年同期增长17.83%;实现归属于上市公司股东的净利润71,977.23万元,比上年同期增长24.46%,较好的实现了企业的持续稳健发展。(2)家具与其他家用轻工:大亚科技:发布公告,预测2015年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加80%-110%,对应净利润区间29,439.76万元到34,346.38万元。宜华木业:控股股东宜华集团通过上海证券交易所系统增持公司股份100万股,占公司总股本的0.07%,本次增持后,宜华集团持有公司股份354,549,599股,占公司总股本的23.91%。索菲亚:事会审议通过了:《关于公司2015年度报告全文及摘要的议案》,报告期内营业收入31.96亿元,比上期增长35.35%,归属于上市公司股东的净利润4.59亿元,比上期增长40.42%;《关于公司2015年度利润分配方案的议案》,采用现金分红形式,向全体股东每10股派送现金股利5元(含税);《关于本公司向杭州宁丽销售定制衣柜及其配套定制家具产品的议案》,杭州宁丽为本公司共同控股股东关系密切的近亲属控制的公司,公司向其提供的产品价格及条件与其他同等级(3)美妆珠宝首饰:金一文化:公司对深圳可戴设备的增资已完成工商变更登记。解除深圳市创新投资集团有限公司、无锡红土创业投资有限公司等4名股东的16,780,098股限售股份,占公司总股本的2.59%,解除限售股份的上市流通日期为2016年1月27日。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:各类纸品价格、国内外纸浆价格均保持稳定(2)塑料包装:原油价格上涨,PVC价格小幅上涨、LLDPE价格下跌,聚酯切片价格稳定(3)金属包装:镀锡薄板价格小幅下跌(4)家具产业:12月份出口额累计同比增长;5)金银珠宝业:黄金、白银价格均上涨(6)制鞋业:牛皮价格小幅下跌(7)文娱行业:文具玩具出口增速下降,彩票销售遇冷(8)原木:进口数量和金额大幅下降(9)商品房:销售面积和金额回暖(10)卷烟:卷烟产量增长趋缓(11)软饮料:生产疲软。

5、下周提醒:股东大会:金一文化、*ST中富、齐心集团、海鸥卫浴、海伦钢琴(300329)、岳阳林纸、*ST美利

6、限售股解禁提醒:喜临门,爱迪尔,永艺股份,晨光文具,好莱客,骅威股份。

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